Las fusiones y adquisiciones en Turquía avanzan bien cuando el comprador trata la operación como un expediente legal y operativo, no solo como una conversación de precio. En 2026, los retrasos habituales suelen venir por la notificación de competencia, las revisiones de inmuebles, el modelo fiscal y los pasivos ocultos. Quien revisa esos puntos desde el inicio suele mantener el calendario bajo control.
¿Qué debe revisar primero un comprador extranjero?
Lo primero es un mapa claro de lo que compras, quién lo posee y qué autorizaciones quedan fuera del SPA. Antes de firmar, quiero ver la estructura accionaria, los órganos societarios, licencias, litigios, posición fiscal, equipo laboral y cualquier inmueble. Si el comprador crea un vehículo nuevo en Turquía, conviene empezar por company formation and accounting.
Parece básico, pero evita errores caros. Una transferencia de acciones puede verse simple y esconder una aprobación del consejo, una regla sectorial o un consentimiento que empuje el cierre varias semanas.
¿Conviene una compra de acciones o de activos?
La compra de acciones suele ser más rápida porque adquiere la sociedad completa, con contratos e historial. La compra de activos es más limpia si solo quieres activos concretos, pero exige más transmisiones y más consentimientos. El comprador extranjero debería elegir la estructura por riesgo, no por costumbre.
| Tipo | Qué compras | Por qué importa |
|---|---|---|
| Compra de acciones | Las participaciones de la sociedad objetivo | Suele ser más rápida, pero los pasivos históricos siguen dentro de la sociedad |
| Compra de activos | Activos, contratos o líneas de negocio concretas | Alcance más limpio, pero más trabajo de transmisión y más consentimientos de terceros |
| Estructura híbrida | Una mezcla de acciones y activos segregados | Útil cuando un bloque necesita un tratamiento fiscal o de riesgo distinto |
En la práctica, la respuesta depende de los contratos, las licencias y la base laboral de la empresa. Si el negocio debe seguir operando desde el primer día, la compra de acciones suele ser más simple. Si solo quieres una planta, una marca o una línea de producto, la compra de activos puede ser mejor.
¿Cuándo entra en juego la ley de competencia?
La competencia entra en juego cuando la operación cae dentro de las reglas de notificación de la Autoridad de Competencia de Turquía o cuando la estructura puede reducir de forma significativa la competencia efectiva. La actualización del 11 de febrero de 2026 elevó los umbrales estándar a TL 1.000 millones, TL 3.000 millones y TL 9.000 millones, con una prueba de TL 250 millones para las undertakings tecnológicas con base en Türkiye. Si estás cerca de esas cifras, revísalo antes de firmar.
La base legal es el artículo 7 de la Ley n.º 4054, que considera prohibidas las fusiones y adquisiciones que reduzcan de forma significativa la competencia. Hay que leerla junto con la página de actualización de la Autoridad, no con comentarios de mercado antiguos.
Fuentes oficiales: Rekabet Kurumu, Mergers and Acquisitions Legislation Updated! y Rekabet Kurumu, Act No. 4054.
¿Qué pasa si la empresa objetivo posee terreno o fábrica?
Si la empresa posee terreno, naves o una fábrica, trata la capa inmobiliaria como un trabajo aparte. La Investment Office de Turquía explica que las personas físicas extranjeras pueden adquirir inmuebles hasta 30 hectáreas, mientras que las personas jurídicas extranjeras están limitadas a sociedades comerciales con personalidad jurídica. Las empresas con capital extranjero en Turquía también pueden necesitar permisos en zonas restringidas.
Eso importa porque la capa inmobiliaria puede retrasar más la operación que la parte societaria. Si los inversores extranjeros poseen el 50% o más de las participaciones, o pueden nombrar y destituir a la mayoría del consejo, la sociedad se trata como extranjera a estos efectos. En una ubicación sensible, puede hacer falta permiso del gobernador o del Estado Mayor.
Fuente oficial: Invest in Türkiye, Acquiring Property and Citizenship.
¿Qué cambia después del cierre?
El cierre no es el final. Después de firmar, todavía quedan revisión fiscal, seguimiento laboral, banca, contabilidad y, a veces, limpieza de compliance. La Tax Guide de la Investment Office organiza la parte fiscal en income tax, corporate tax y VAT. Por eso muchos compradores incorporan tax optimization y audit and compliance antes del día uno.
Si los directivos clave se van a trasladar, añade residence permit support al plan. Una operación puede firmarse en una semana y aun así atascarse si las personas que la van a dirigir no pueden permanecer legalmente en el país.
Preguntas frecuentes
¿Un comprador extranjero necesita socio local?
No por defecto. La pregunta real es si la empresa está en un sector regulado o si posee activos que activan permisos separados.
¿La compra de acciones siempre es más segura?
No. La compra de acciones mantiene la sociedad intacta, y eso también significa heredar su historia. La estructura más segura es la que encaja con el riesgo que quieres asumir.
¿Puede bloquearse una adquisición por competencia?
Sí. Si la operación entra en las reglas de notificación y no supera el umbral o la prueba de competencia, no se puede tratar como un cierre simple.
¿Conviene comprar a través de una nueva sociedad turca?
A veces sí. Depende de impuestos, financiación y del perfil de pasivos de la empresa objetivo. Si el vehículo importa, hay que diseñarlo pronto.
Esto es información general, no asesoría legal ni fiscal. Las reglas cambian y los detalles de tu expediente importan.
Si quieres una revisión directa del expediente, habla con Corpenza.
